专题：市场仓位回补未止 配置聚焦中国优势制造
4月17日，A股再度迎来标志性时刻：截至当日收盘，光芯片龙头源杰科技股价报收于1445元/股，超越贵州茅台，成为A股第一高价股。
近年来，A股第一高价股的位置在较长时间内被贵州茅台所占据，此前也曾出现过易主的情形。往前回溯，去年8月份，国产算力龙头寒武纪股价曾超越贵州茅台。
笔者认为，A股第一高价股易主，看似偶然，实则内在脉络一脉相承，本质上都缘于新兴产业价值重估。此番源杰科技股价登顶，既是科技赛道崛起趋势的延续，更是AI浪潮下光芯片行业景气度爆发的直接体现。从更深层次看，这是中国经济增长动能转换、A股投资逻辑切换以及资本市场持续服务国家战略的体现。
首先，新一轮科技革命与产业变革持续演进，一众科技龙头崛起。随着中国经济步入高质量发展新阶段，政策持续向半导体、人工智能、新能源等关键领域倾斜，新质生产力逐步扛起经济增长大梁。寒武纪、宁德时代、源杰科技等企业强势崛起，正是中国科技产业突破技术壁垒、抢占全球竞争高地的微观缩影。
其次，市场风格切换，科技赛道获得更高估值溢价。长期以来，贵州茅台凭借稳定充沛的现金流、品牌护城河、盈利韧性以及持续稳定的分红回报，成为机构资金重点配置的核心标的。但市场风格始终随产业周期动态调整。目前，人工智能产业高速扩容，算力基础设施建设需求持续高涨，带动上游光芯片、AI芯片等核心硬件需求持续上行；全球能源转型不断深化，推动动力电池与储能行业需求持续放量。科技赛道具备广阔的成长空间与强劲的业绩增长势能，受到市场青睐，相关企业进而获得更高的估值溢价。
最后，资本市场服务国家战略、助力科技自立自强的功能定位持续深化。近年来，一系列改革举措落地，为硬科技企业登陆资本市场提供便捷通道，引导各类长期资金流向战略性新兴产业。市场定价逻辑也逐步转向关注企业核心技术壁垒与长期成长空间。这种鼓励技术创新、包容产业成长的市场生态，让源杰科技这类具备核心能力的企业获得资本青睐，最终实现股价层面的跨越式突破。
在笔者看来，A股第一高价股的更迭，并不意味着传统价值赛道的衰落，而是市场产业轮动加快、资产价值走向多元化的体现。同时，这也释放出明确信号：资本市场愈发青睐代表未来产业方向的创新型企业。未来，随着科技产业持续发展、技术成果不断落地转化，A股市场结构性分化行情或将延续。唯有顺应产业趋势、立足基本面深耕发展的企业，方能在资本市场中行稳致远。
（文章来源：证券日报）
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